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中银国际:金融严监管力度超预期

2019-12-03 06:26:19来源:励志吧0次阅读

中银国际:金融严监管力度超预期 2017-11-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

金融监管政策本周密集出台,超出此前市场预期,预计将对市场情绪造成一定影响。大类资产排序:股票>大宗>债券>货币。

宏观要闻回顾经济数据:10月规模以上工业增加值同比增6.2%,社会消费品零售总额同比名义增10%,1-10月城镇固定资产投资同比增长7.3%,民间固定资产投资同比增5.8%;10月新增人民币贷款6,632亿元,M2同比增8.8%,社会融资规模10,400亿元;1-10月,全国房地产开发投资同比增7.8%,商品房销售面积同比增8.2%。

要闻:银监会出台开发性政策性银行监管办法,明确要建立以资本充足率为核心指标的资本约束机制;财政部发布“关于规范PPP综合信息平台项目库管理的通知”:防止PPP异化为新的融资平台;银监会对商业银行股权管理暂行办法征求意见;央行公布三季度货币政策执行报告;一行三会发布关于规范金融机构资产管理业务的指导意见征求稿;国务院印发《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》。

资产表现回顾A股权重股撑场面,十年国债继续小幅上行。本周沪深300指数上涨0.22%,沪深300股指期货上涨0.07%;焦煤期货本周下跌-2.53%,铁矿石主力合约本周上涨0.98%;股份制银行理财预期收益率上涨4BP至4.74%,余额宝7天年化收益率上涨2BP至3.9%;十年国债收益率上行2BP至3.92%,活跃十年国债期货本周下跌-0.05%。

资产配臵建议资产配臵排序:股票>大宗>债券>货币。金融严监管力度超预期。自9月底银行全部完成自查工作以来,金融监管没有新增文件出台,直至本周。目前看来金融严监管力度没有放松,此前市场预期的货币政策或将放松落空,因此监管文件的出台或造成市场情绪的波动。我们认为目前的整体情况是,经济复苏趋势可持续,企业盈利持续好转,明年经济增速回落有限,但通胀有上行风险,对股权类资产相对较利好。

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