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10概念股受益智能电网建设

2019-08-15 17:53:14来源:励志吧0次阅读

  个股点评:

  长高集团:经营稳健,新产品推动高成长

  类别:公司研究机构:方正证券股份有限公司研究员:王莎莎日期: -18

  事件:

  月18日长高集团发布201 年报:公司全年实现营业收入4.96亿元,同比增长20.88%;实现归属于上市公司股东净利润7660万元,同比增长 9.64%;实现扣非后净利润7 79万元,同比增长 9.47%。公司拟每10股转增10股派1元现金。2014年公司经营目标为实现营业收入6亿元,增长21%;归属于上市公司股东净利润9200万元,增长20%。

  点评:

  201 年业绩符合预期,经营指标向好

  201 年公司经营业绩基本符合我们之前预期,略高于公司股权激励行权目标。净利润增速度超过收入增速主要由于毛利率上升和期间费用率下降。201 年公司综合毛利率为41.5 %,同比上升 .96个百分点;期间费用率为17.90%,同比下降0.86个百分点。公司正处于新产品开拓期,研发费用同比上升56.44%。回款情况良好,201 年经营活动现金流量净额1866万元,实现经营现金流的由负转正。

  开关类产品稳定增长,关注直流新产品

  公司隔离开关中标排名保持第一,份额稳定。201 年底公司开关类产品在手订单 .67亿元,同比增长约20%。预计2014年公司开关产品保持稳定增长。201 年公司8个 800kV直流隔离开关项目已全部完成,今年有收获订单的可能性。

  系统外市场开拓初见成效

  201 年公司在系统外取得订单约5100万元,同时积极布局海外市场,市场开拓初见成效。未来系统外市场是公司的拓展重点,由于其市场空间更大,未来公司系统外市场可能达到与系统内市场规模相当的格局。

  组合电器和成套设备是未来增长点

  201 年公司组合电器和断路器实现收入5278万元,成套设备实现收入962万元。201 年公司成套设备已通过全套型式试验,并获得国投标资质。随着今年商务分提升条件成熟,预计今年公司组合电器和成套设备在国招标中可实现放量。系统外市场的开拓也将提升其需求。

  盈利预测与估值

  不考虑转增及并购影响,我们预计2014年-2016年EPS分别为0.81、1.1 和1.58元,当前股价对应PE分别为22.51倍、16.0 倍和11.50倍,考虑到公司的高成长性,维持 增持 评级。

  风险提示:国中标不达预期风险、系统外市场开拓不力风险

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