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日常消费品:板块蠢蠢欲动 荐 股

2019-12-02 17:26:27来源:励志吧0次阅读

日常消费品:板块蠢蠢欲动 荐 股 2017-01-22 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点周观点:本周我们重点推荐标的金禾实业涨幅达12%,领跑食品饮料板块,公司产品量价齐升驱动业绩高增长的核心逻辑不断得到验证,继续重点推荐。白酒方面,三线白酒迎驾贡酒业绩超预期验证行业继续向好,重点推荐一季报业绩存在超预期可能的泸州老窖;国改进程加速推进,重点推荐具有基本面支撑的弹性品种山西汾酒、顺鑫农业。

一周市场表现:本周食品饮料板块上涨1.15%,子行业中白酒板块涨幅居前,我们重点推荐标的表现抢眼,其中金禾实业上调业绩指引,继续验证我们看好公司产品量价齐升驱动业绩高增长的核心逻辑,一周内涨幅达12%,居板块之首;山西汾酒自12月推荐以来区间涨幅也接近15%。

白酒:三线白酒业绩超预期,国改进程加速推进。本周白酒板块变化较多,综合梳理为以下三方面:1)业绩超预期:迎驾贡酒发出业绩预增公告,2016年净利润增长25%- 5%,超出市场预期,我们认为三线白酒的良好表现也在验证行业在持续向好,重点关注国窖迎来开门红,一季报业绩存在超预期可能的泸州老窖。2)国改进程加速:北京国企混改进程继续推进,建议关注具备基本面业绩支撑(安全边际高)且有改革及外延预期(业绩弹性较大)的顺鑫农业。 )并购及定增进展:周五老白干酒停牌拟进行重大资产收购,若收购顺利完成公司业绩有望加速增长;沱牌舍得A股非公开发行预案出炉,计划发行1. 2亿股(原先总股本 . 7亿股),我们认为本次定增对每股收益稀释影响较大,后续业绩表现有待观察。

食品:金禾实业大幅上调业绩指引,双周期叠加驱动业绩超预期。金禾实业上调业绩指引,2016年净利润同比增幅调整为155%-165%,对应净利润调整为5.47亿元-5.68亿元。我们认为双周期叠加驱动业绩超预期,其中精细化工甜味剂产品量价齐升持续,基础化工产品四季度复苏明显。当前股价对应2016年业绩中枢仅16xPE,对应2017年1 xPE,持续重点推荐。

投资策略:白酒首选汾酒、老窖、茅台,食品优配金禾、西王。我们认为2017年名优酒将迎来加速增长,现阶段继续坚定布局旺季白酒板块行情,重点推荐汾酒、老窖、茅台、五粮液、古井、口子窖,积极关注改革弹性品种顺鑫农业;食品板块重点配置金禾实业、西王食品,关注广泽股份。

2017年1月推荐组合为:山西汾酒、金禾实业、西王食品。综合各细分行业表现和公司层面变化,2017年1月推荐组合为山西汾酒、金禾实业、西王食品。截至本周五(20170120),三者分别上涨1.28%、14.08%、-10.59%,组合收益率为1.59%,领先上证综指0.96%。(注:本周推荐以本报告最新观点为主,月度组合为本月推荐标的)风险提示:限制三公消费力度加大、行业恶性竞争加剧、食品品质事故

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