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有色金属:业绩兑现助推行情再次启动 荐 股

2019-12-03 03:47:31来源:励志吧0次阅读

有色金属:业绩兑现助推行情再次启动 荐 股 2017-10-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资观点:

1、调整基本结束,业绩兑现助推行情再次启动有色股调整基本到位,本次调整我们认为是一轮技术性调整,主要是消化前期较大上涨之后的技术性调整,虽然有色价格依然保持高位运行,但市场预期差大大缩减,以电解铝为例,关停违规产能和供暖季限产是核心驱动力,到目前时点,价格已经完全隐含了上涨预期,超预期因素已经不多,市场期待的就是未来产量库存的兑现带来的未来价格继续上涨的动力,如果数据没有明显支撑,则价格还需要继续等待,这个时间差也是公司调整的原因。总体来说,有色公司的上涨逻辑并没有实质性改变,三季报业绩的兑现有利于行情的启动,尤其是短期调整幅度较大之后,未来行情的基础进一步夯实,四季度业绩也将保持较高增速,我们看好有色跨年度行情,调整不足为惧。

2、新能源产业链表现强劲,铜价创新高。

以碳酸锂和钴为代表的新能源产业链有色品种表现强劲,尽管前期较大涨幅,但基本面向好格局没有明显改变,市场中期向好的价格趋势没有走坏,以时间换空间的态势明显,随着年底的估值切换,行情将进入新的上涨阶段。铜是我们一直看好的战略品种,上周铜价创出新高,市场显然对铜价上涨的中期逻辑仍有疑虑,但我们认为铜的中周期上涨完全是供给需求的市场预期差都偏大造成的,供给端未来几年的增量十分有限,需求端可超预期的因素众多,宏观经济进入新周期的大背景下,铜博士必将归来! 、投资建议:战略建仓电解铝,关注铜上周投资组合:云铝股份(40%)下跌4.08%、江西铜业( 0%)下跌0.44%、云南铜业( 0%)上涨0.28%,组合下跌1.68%,有色指数下跌1.69%,跑赢指数0.01%,下周组合为:云铝股份(40%)、江西铜业( 0%)、云南铜业( 0%)。

4、风险提示金属价格下跌风险;上市公司业绩风险。

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